Авангард

Текущий отскок в нефти – это не капитальный разворот

Российский рынок акций прекратил затяжное падение, индексы неспешно развернулись в зеленую зону. Насколько устойчивым может оказаться этот рост, что будет с рублем в июле–августе и на какие акции сейчас разумно обратить внимание.

Торги на прошедшей неделе проходили в целом позитивно на фоне немного отскочивших цен на нефть, которые «зацепились» за уровень $46 за баррель и к пятнице подтянулись к отметке $48. Заметно разрядило обстановку еще и то, что в США процесс принятия законопроекта, расширяющего санкции против России, столкнулся с некоторыми препятствиями. Попав после одобрения в Сенате в Палату Представителей, вместо внесения на голосование он был передан на рассмотрение в комитеты. Таким образом, тема новых американских санкций на время отошла на второй план.

В свою очередь, европейские лидеры договорились продлить санкций против России еще на полгода, что, впрочем, не вызвало особой рыночной реакции. Инвесторы все больше склоняются к мнению, что отсутствие единодушия в ЕС по вопросам санкций могут постепенно сделать отношения Европы с Россией более прагматичными, а значит привести к смягчению ограничительных мер.

Учитывая относительно благоприятный внешний фон, ММВБ в ближайшее время может предпринять попытку подняться выше «психологического» уровня в 1900 пунктов. В данный момент рынок подошел к ключевой области сопротивления 1890–1900 п. Этот рубеж очень важный и за ним стоит следить. Если его удастся пробить и закрепления выше на 1–1,5 сессии, то цели роста по ММВБ сместятся на 1970–1980.

В целом, сейчас мы видим два ключевых драйвера роста

– Рекордный объем  «дивидендных» средств, который придет на рынок в ближайшие 1–2 месяца, то есть выплаты от компаний в этом году будут рекордными. Часть средств будет реинвестироваться, что подстегнет отечественные акции;

– Общее снижение ставок в экономике на фоне замедления инфляции. Ставки падают, а это очевидный позитив для рынка акций. Этот фактор практически никак не был продисконтирован в 2017 году. Дивидендная доходность по российским бумагам остается одной из самых высоких во всем мире.

На валютном рынке рубль может краткосрочно укрепиться до 58–58,5 за доллар – здесь сказывается и отскок в нефти, и слабые макроданные из США, ослабившие американскую валюту. Однако, в целом тренд на ослабление рубля, по нашему мнению, летом будет продолжен. И главной причиной тому будет неопределенность на нефтяном рынке.

Многое говорит о том, что текущий отскок в нефти – это не капитальный разворот. После решения ОПЕК о сокращении добычи новых драйверов для роста сырья фактически нет, а «анти–драйверов» – хоть отбавляй. Так, число буровых установок в США продолжает упорно расти, в ближайшее время прогнозируется увеличение добычи сырья в Ливии и Нигерии, при этом отмечается спад спроса на нефть в Азии. Все это усиливает риски для восстановления баланса нефтяного рынка, повышает волатильность в рисковых активах, и рубль, конечно, исключением не является.

С нашей точки зрения, российская валюта по–прежнему переоценена относительно нефти, его справедливая стоимость – ближе к 62–64 руб. за доллар (таким мы видим его к концу года). В июле–августе доллар может подорожать примерно до 61–62 руб., что также связано с сезонными факторами – летом обычно ухудшается платежный баланс России. Впрочем, в ближайшую неделю, как было отмечено выше, пара рубль–доллар вряд ли покинет зону 58–60.

Дальнейшие движения в паре будут главным образом зависеть от новостей с нефтяного рынка, макроэкономической статистики, а также в определенной степени от геополитики, в частности, от развития скандала вокруг Катара, ситуации в Сирии и новостей с грядущего саммита G20, где впервые могут встретиться главы России и США.

В заключение о рекомендациях. В настоящее время лучше ориентироваться на те акции, которые с одной стороны, достаточно сильно просели, а с другой, остаются привлекательными с фундаментальной точки зрения. В этом плане выбор на нашем рынке невелик, выделяются следующие акции:

– Сбербанк

– Лукойл

– Мосбиржа

– Роснефть

– ГМК Норильский никель.

Кроме того, из ликвидных инструментов можно также обратить внимание на более рисковые инструменты, которые также имеют шансы на спекулятивный отскок на фоне перепроданности:

– Газпром

– ФСК ЕЭС.

Тамара Воробей, директор филиала финансовой компании «БКС Премьер»

РаспечататьинвестицииакциинефтьБКСММВБ

Дом ру ноябрь 2019
сбер
Адвокаты

Как самостоятельно накопить на достойную старость

Коррекция на глобальных рынках приостановилась

Российский рынок акций: год начался с рекорда

Заглушка

Ускоренное снижение ставок в экономике РФ – позитив для акций

Математика против «Пятницы 13-го»

«Отношение людей к инвестициям качественно меняется»

Взгляд инвестора на облигации федерального займа

Тамара Воробей, директор «БКС Премьер» в Ярославле: «Каким будет декабрь? Прогноз по рынку нефти»

© 2011 — 2019 "ЯРНОВОСТИ". Сделано наглядно в Modus studio

Яндекс.Метрика