Чернов и Партнеры
Верико

Текущий отскок в нефти – это не капитальный разворот

Российский рынок акций прекратил затяжное падение, индексы неспешно развернулись в зеленую зону. Насколько устойчивым может оказаться этот рост, что будет с рублем в июле–августе и на какие акции сейчас разумно обратить внимание.

Торги на прошедшей неделе проходили в целом позитивно на фоне немного отскочивших цен на нефть, которые «зацепились» за уровень $46 за баррель и к пятнице подтянулись к отметке $48. Заметно разрядило обстановку еще и то, что в США процесс принятия законопроекта, расширяющего санкции против России, столкнулся с некоторыми препятствиями. Попав после одобрения в Сенате в Палату Представителей, вместо внесения на голосование он был передан на рассмотрение в комитеты. Таким образом, тема новых американских санкций на время отошла на второй план.

В свою очередь, европейские лидеры договорились продлить санкций против России еще на полгода, что, впрочем, не вызвало особой рыночной реакции. Инвесторы все больше склоняются к мнению, что отсутствие единодушия в ЕС по вопросам санкций могут постепенно сделать отношения Европы с Россией более прагматичными, а значит привести к смягчению ограничительных мер.

Учитывая относительно благоприятный внешний фон, ММВБ в ближайшее время может предпринять попытку подняться выше «психологического» уровня в 1900 пунктов. В данный момент рынок подошел к ключевой области сопротивления 1890–1900 п. Этот рубеж очень важный и за ним стоит следить. Если его удастся пробить и закрепления выше на 1–1,5 сессии, то цели роста по ММВБ сместятся на 1970–1980.

В целом, сейчас мы видим два ключевых драйвера роста

– Рекордный объем  «дивидендных» средств, который придет на рынок в ближайшие 1–2 месяца, то есть выплаты от компаний в этом году будут рекордными. Часть средств будет реинвестироваться, что подстегнет отечественные акции;

– Общее снижение ставок в экономике на фоне замедления инфляции. Ставки падают, а это очевидный позитив для рынка акций. Этот фактор практически никак не был продисконтирован в 2017 году. Дивидендная доходность по российским бумагам остается одной из самых высоких во всем мире.

На валютном рынке рубль может краткосрочно укрепиться до 58–58,5 за доллар – здесь сказывается и отскок в нефти, и слабые макроданные из США, ослабившие американскую валюту. Однако, в целом тренд на ослабление рубля, по нашему мнению, летом будет продолжен. И главной причиной тому будет неопределенность на нефтяном рынке.

Многое говорит о том, что текущий отскок в нефти – это не капитальный разворот. После решения ОПЕК о сокращении добычи новых драйверов для роста сырья фактически нет, а «анти–драйверов» – хоть отбавляй. Так, число буровых установок в США продолжает упорно расти, в ближайшее время прогнозируется увеличение добычи сырья в Ливии и Нигерии, при этом отмечается спад спроса на нефть в Азии. Все это усиливает риски для восстановления баланса нефтяного рынка, повышает волатильность в рисковых активах, и рубль, конечно, исключением не является.

С нашей точки зрения, российская валюта по–прежнему переоценена относительно нефти, его справедливая стоимость – ближе к 62–64 руб. за доллар (таким мы видим его к концу года). В июле–августе доллар может подорожать примерно до 61–62 руб., что также связано с сезонными факторами – летом обычно ухудшается платежный баланс России. Впрочем, в ближайшую неделю, как было отмечено выше, пара рубль–доллар вряд ли покинет зону 58–60.

Дальнейшие движения в паре будут главным образом зависеть от новостей с нефтяного рынка, макроэкономической статистики, а также в определенной степени от геополитики, в частности, от развития скандала вокруг Катара, ситуации в Сирии и новостей с грядущего саммита G20, где впервые могут встретиться главы России и США.

В заключение о рекомендациях. В настоящее время лучше ориентироваться на те акции, которые с одной стороны, достаточно сильно просели, а с другой, остаются привлекательными с фундаментальной точки зрения. В этом плане выбор на нашем рынке невелик, выделяются следующие акции:

– Сбербанк

– Лукойл

– Мосбиржа

– Роснефть

– ГМК Норильский никель.

Кроме того, из ликвидных инструментов можно также обратить внимание на более рисковые инструменты, которые также имеют шансы на спекулятивный отскок на фоне перепроданности:

– Газпром

– ФСК ЕЭС.

Тамара Воробей, директор филиала финансовой компании «БКС Премьер»

РаспечататьинвестицииакциинефтьБКСММВБ

Золотой сезон
Заглушка 6
Заглушка 8
Заглушка 9
Адвокаты

Коррекция на глобальных рынках приостановилась

Российский рынок акций: год начался с рекорда

Мир Дерева июль 2019

Ускоренное снижение ставок в экономике РФ – позитив для акций

Математика против «Пятницы 13-го»

«Отношение людей к инвестициям качественно меняется»

Текущий отскок в нефти – это не капитальный разворот

Взгляд инвестора на облигации федерального займа

Тамара Воробей, директор «БКС Премьер» в Ярославле: «Каким будет декабрь? Прогноз по рынку нефти»

© 2011 — 2019 "ЯРНОВОСТИ". Сделано наглядно в Modus studio

Яндекс.Метрика